Realny kurs walutowy vs kurs PPP

Mam problem ze zrozumieniem różnicy między rzeczywistym kursem wymiany a kursem PPP.

Wiem, że pierwszy jest obliczany przy użyciu koszyka dóbr i usług, tak że koszyk niezbywalny kosztuje tyle samo w 2 krajach (wyobrażając sobie świat obejmujący dwa kraje). Czy nie jest to stopa, która obowiązywałaby, gdyby zastosowanie miało PPP?

Myślę, że się mylę, jeśli powiem, że prawdziwy kurs walutowy powoduje, że PPP staje się ważne. Każda pomoc doceniona.

Obie odpowiedzi podają tutaj naprawdę dobre definicje pojęć, ale myślę, że ważne jest dodatkowe omówienie relacji między nimi, aby wyjaśnić uzasadnione zamieszanie i porównać je.

tl; dr RER łączy teorię PPP z bieżącym kursem walutowym, aby uzyskać kurs uwzględniający siłę nabywczą. Przeczytaj dwa ostatnie akapity, aby zrozumieć zamieszanie.

Z Wikipedii :

Parytet siły nabywczej (PPP) to teoria, która mierzy ceny w różnych lokalizacjach przy użyciu wspólnego koszyka towarów.

PPP daje nam współczynnik (stawkę), który jest sprawiedliwy w sile nabywczej między różnymi lokalizacjami (zgodnie z koszykiem towarów).

Rynkowe kursy wymiany nie są zgodne z PPP. Właśnie dlatego istnieje RER . Stosujemy teorię PPP do bieżących kursów walut, aby uzyskać „rzeczywisty” kurs uwzględniający siłę nabywczą. Innymi słowy, RER używa PPP .

Z Wikipedii :

Rzeczywisty kurs wymiany (RER) to siła nabywcza waluty względem innej po bieżących kursach i cenach

Jest to mylące, ponieważ przynajmniej w literaturze internetowej nie wydaje się, abyśmy wyraźnie wspominali o ich związku. Na przykład, kiedy mówimy i uczymy o PPP, często kojarzymy go z prostymi wskaźnikami cen, aby podać przykłady użycia (np. Indeks Big Mac ). Wskaźniki te używają aktualnego kursu wymiany do porównywania między krajami, więc są to po prostu RER znormalizowane do jednej waluty i używają określonego dobrego koszyka do porównania (w tym przypadku jednego elementu, Big Mac). Ponieważ nie wspomniano o tym i jedno prowadzi do drugiego, rozróżnienie często staje się niejasne.

Innym czynnikiem dezorientującym jest to, że można łatwo znaleźć kursy PPP, kursy wymiany i indeksy cenowe online, ale nie RER.

Istnieje kilka koncepcji kursów walutowych, które należy rozróżnić. Istnieją dwustronne i wielostronne (zwane również „efektywnymi”) kursy wymiany, nominalne i realne kursy walut oraz ceny rynkowe w stosunku do PPP (parytetu siły nabywczej).

• Zacznijmy od najprostszej koncepcji: dwustronny nominalny kurs wymiany, np. 117 jenów / (dolar amerykański), 0,8 funta / euro, 7,7 (korona szwedzka) / (frank szwajcarski) itp. Są to kursy walut, które są powszechnie zgłaszane w gazetach i dowolnej liczbie sklepów internetowych.

  • Poza tym: Istnieją dwie odrębne konwencje kwotowania kursów walut: system „E” (z walutą krajową w liczniku) i odwrotny system „R”. Nominalna wymiana w wysokości 1,2 franka szwajcarskiego za euro jest wyrażona w systemie „R” z punktu widzenia rezydenta strefy euro, aw systemie „E” z punktu widzenia rezydenta Szwajcarii. Konwencja „R” jest koncepcyjnie łatwiejsza do pracy, ponieważ wzrost liczby jednostek waluty obcej na jednostkę waluty krajowej odpowiada naturalnie aprecjacjiwaluty krajowej. W przypadku systemu „E” sytuacja jest odwrotna. Wydaje się, że istnieje niewielka lub żadna standaryzacja w odniesieniu do konwencji notowań dwustronnych kursów walutowych. Jednak wielostronne kursy wymiany są zawsze wyrażane przy użyciu konwencji „R”, tak że większa wartość liczbowa odpowiada aprecjacji waluty i odwrotnie.

• Dwustronny realny kurs walutowy to dwustronny nominalny kurs walutowy pomnożony przez stosunek indeksów cen obu walut. (Sposób, w jaki przyjmowany jest współczynnik, zależy od tego, czy para walutowa jest kwotowana metodą E czy R.). Oczywiście można zastosować wiele różnych wskaźników cen; najbardziej powszechne jest jednak stosowanie głównych CPI (wskaźników cen konsumpcyjnych). Ponieważ szeregi CPI są zasadniczo szeregami miesięcznymi (lub nawet niższymi częstotliwościami), realne kursy walut również są zasadniczo szeregami miesięcznymi. Waluta krajowa zyskuje na wartości realnej w stosunku do waluty obcej, jeśli waluta krajowa zyskuje na wartości nominalnej lub jeśli stopa inflacji w kraju ojczystym jest niższa niż w walucie obcej.

• Podczas gdy dwustronne kursy wymiany są łatwe do zgłoszenia, odsetki często koncentrują się na wielostronnych kursach wymiany. Gospodarka krajowa ma powiązania handlowe i finansowe nie tylko z jedną inną gospodarką, ale (zwykle) z wieloma różnymi gospodarkami. Aby utworzyć indeks wielostronnej wartości wymiany waluty krajowej, konieczne jest wyważenie różnych dwustronnych kursów wymiany odpowiednio do znaczenia gospodarek zagranicznych. Ponownie możliwe jest wiele różnych schematów ważenia; wspólny program wykorzystuje wagi handlowe towarów oparte na imporcie i / lub eksporcie między gospodarką rodzimą a najważniejszymi gospodarkami zagranicznymi. Ponieważ dwustronne kursy walutowe są stosunkami cen względnych, wskaźnik kursów walutowych (zwany także wielostronnym lub efektywnym kursem walutowym) oblicza się jako wskaźnik Tornqvista (raczej geometryczna niż średnia arytmetyczna).

• Do tej pory zajmowaliśmy się głównie cenami rynkowymi dla kursów nominalnych i realnych. Chociaż jest to całkowicie OK dla wielu aplikacji, nie jest to najbardziej pomocny sposób, jeśli chcesz porównać standardy życia w różnych krajach. Parytet siły nabywczej (PPP) próbuje ułatwić takie porównania, ustalając, ile kosztuje standardowy „koszy towarów” - często, ale nie zawsze, towary w koszykach CPI - w różnych krajach.

  Słynny przypadek dwustronnego kursu PPP to „Big Mac Index” magazynu The Economist : Ponieważ Big Mac jest prawie taki sam we wszystkich krajach, w których jest sprzedawany, można wypracować dwustronną wymianę opartą na PPP między USA dolar (powiedzmy) i wszystkie inne kraje jako kursy wymiany, które sprawiłyby, że koszt zakupu Big Maca byłby taki sam. (Oczywiście, The Economist nie twierdzi, że Big Mac jest wyraźnie widoczny w czyimś koszyku konsumpcyjnym).

  Porównując nominalne i oparte na PPP kursy walut, można składać takie oświadczenia, jak: „waluta A jest zawyżona (lub zaniżona) w stosunku do waluty B”. Oczywiście różne wybory koszy konsumpcyjnych doprowadzą do różnych kursów wymiany PPP. W związku z tym, w zależności od wyboru koszyka, mogą pojawić się sprzeczne odpowiedzi dotyczące tego, czy waluta jest zawyżona czy zaniżona.

Więcej informacji o indeksie Big Mac można znaleźć na własnej stronie internetowej magazynu Economist Magazine .

Nietechniczną dyskusję na temat wskaźników dolara stosowanych przez pracowników amerykańskiej Rady Rezerw Federalnych można znaleźć np. W artykule z 2005 r. Indeksy wartości dewizowej dolara w Biuletynie Rezerwy Federalnej.

Skutecznie RER oblicza się, przeliczając najpierw walutę z kraju A na kraj B, a następnie kupując te same towary w kraju B, podczas gdy PPP jest stosunkiem ceny towarów w każdym kraju.

Z artykułu w Wikipedii :

Gdyby wszystkie towary były swobodnie zbywalne, a rezydenci zagraniczni i krajowi kupowali identyczne kosze towarów, parytet siły nabywczej (PPP) utrzymywałby kurs wymiany i deflatory PKB (poziomy cen) obu krajów, a rzeczywisty kurs walutowy byłby zawsze równy 1

Niestety, bariery w handlu (a także potencjalne korzyści Ricardian w produkcji) często oznaczają, że jeden towar jest „tańszy” w danym kraju niż inny, więc RER i PPP mogą się różnić.

$PPP = RER$