Czy giełda w USA ma tendencję wzrostową po klęskach żywiołowych?

Wydaje się sprzeczne z intuicją, że rynki wzrosłyby po ogromnej katastrofie, która prawdopodobnie dotknęła wiele branż, takich jak ropa naftowa lub produkcja.

Na przykład, czy ktoś może wyjaśnić, dlaczego rynki amerykańskie rzeczywiście wzrosły w następstwie huraganu Harvey?

Edycja: zmieniono tytuł, aby uwzględnić katastrofy naturalne jako całość.

Ten artykuł z niektórymi wypowiedziami pracowników finansowych przedstawia przypadek, że zwykle wielkie burze nie wpływają tak bardzo na gospodarkę narodową, nawet pomimo dużych lokalnych szkód. Podczas gdy towarzystwa ubezpieczeniowe ucierpią na giełdzie z powodu wszystkich wypłat, które będą musiały udzielić, wpłynie to na ceny ropy, jak wspomniałeś, ale w tym przypadku ceny gazu wzrosną z powodu zmiany krzywej podaży, więc faktycznie skorzysta na giełdzie. Różne połączone efekty kończą się tym, że giełda nie idzie tak naprawdę w górę, ani w dół. To mniej więcej pranie.

Jeśli spojrzeć na to z innej strony, szok w krótkoterminowym kapitale w gospodarce nie zmieni szczególnie stałego poziomu kapitału. Jeśli rynki to wiedzą, nie ma potrzeby wielkich zmian cen. W przypadku towarzystw ubezpieczeniowych ich pieniądze nie tyle są oparte na kapitale, co na stanach świata, więc w końcu będą musiały skorygować ceny.

Są jeszcze inne powody, dla których giełda nie mogła w szczególności wzrosnąć lub obniżyć, ale w przeważającej części jest to spekulacja, a nawet moja odpowiedź jest tylko intuicyjną ekspozycją.

Istnieje kilka badań w tej dziedzinie. Ogólnie rzecz biorąc, wpływ klęsk żywiołowych na rynki akcji zależy od rodzaju klęski, branży i kraju .

Na przykład w niniejszym dokumencie badano 30 klęsk żywiołowych z różnych krajów (w tym huraganu Katrina w Stanach Zjednoczonych). Podsumowuje:

Stwierdzamy, że różne klęski żywiołowe mają różny wpływ na giełdy i sektory przemysłu. Nasze dowody sugerują, że chociaż trzęsienia ziemi, huragany i tornada mogą mieć negatywny wpływ na zwroty rynkowe kilka tygodni po wydarzeniach, inne katastrofy, takie jak powodzie, tsunami i erupcje wulkanów, mają ograniczony wpływ na rynki akcji. Stwierdzamy również, że klęski żywiołowe na ogół pozytywnie wpływają na przemysł budowlany i materiałowy, ale sektory inne niż ubezpieczenia na życie i branże podróży prawdopodobnie odczują negatywne skutki.

Ten drugi artykuł ma następujące streszczenie:

Ten artykuł bada wpływ klęsk żywiołowych na sektor ubezpieczeń, a także na złożony rynek akcji w Japonii i Stanach Zjednoczonych. Modele GARCH są wykorzystywane do rejestrowania skutków zarówno bogactwa, jak i ryzyka klęsk żywiołowych. Na amerykańskich i japońskich giełdach papierów wartościowych nie ma żadnych efektów majątkowych, co wskazuje, że rynki te mogą dobrze zdywersyfikować wpływ klęsk żywiołowych na zwrot akcji, ale istnieją znaczące efekty majątkowe w sektorach ubezpieczeń w USA i Japonii. Podczas gdy inwestorzy amerykańscy w sektorze ubezpieczeń tracą, inwestorzy w Japonii zyskują. Wszystkie rynki z wyjątkiem złożonego rynku akcji w Japonii są narażone na skutki klęsk żywiołowych.

Jest jeszcze kilka badań. Na przykład ten koncentruje się wyłącznie na trzęsieniach ziemi, a ten dotyczy tylko Australii.

„Klęski żywiołowe”, które można przewidzieć z wyprzedzeniem (do pewnego stopnia), są szczególnym przypadkiem szerszego problemu. Rynki nie lubią niepewności. Po katastrofie niepewność zniknęła.

To samo dotyczy wyborów itp. Dla rynku nie ma znaczenia tyle, kto wygrywa, co wiedza, kto wygrał.

Argumenty dotyczące zwiększonej aktywności gospodarczej, zwiększonej podaży pieniądza rządowego itp. Są prawdziwe, ale najistotniejszymi czynnikami, które poruszają rynki, będą zawsze „strach i chciwość”, o ile ludzie będą w ogóle zaangażowani w rynek.

Po drugie @KitsuneCavalry i dodam, że Harvey zniszczył wiele zasobów kapitałowych, tj. Mieszkania i mieszkania, infrastrukturę itp. Cóż, to zła wiadomość, ale także dobra wiadomość, ponieważ inwestorzy oczekują, że duże wydatki rządu na odbudowę utraconych lub uszkodzony kapitał. Zgodnie z oczekiwaniami Trump poprosił miliardy (z kongresu) o regenerację i odbudowę dotkniętych obszarów. Miliardy te przyniosą efekt mnożnikowy w całej gospodarce, ponieważ prawie wszystkie spółki giełdowe zamierzają skorzystać z tych wydatków. Rząd zapłaci za przebudowę dróg, sieci elektrycznej, mostów itp.

Po prostu firmy ubezpieczeniowe płacą za budowę nieruchomości prywatnych i komercyjnych. Będą musieli pożyczyć, wyemitować akcje lub zlikwidować inwestycje, a banki inwestycyjne skorzystają z tych działań. Wiele spółek giełdowych może otrzymać część wydatków.

Zbliżają się podwyżki dywidendy, a biorąc pod uwagę EMH, rosnące ceny akcji już odzwierciedlają te zmiany.