Powiedzmy, że Rezerwa Federalna kupuje z rynku roczny bony skarbowe w wysokości 100 $ i wkłada do gospodarki \ 100 $ gotówki. Rok później, ta ustawa o T-bill jest wymagalna, a Skarb Państwa płaci Fedowi 100 USD. Co stanie się z tą gotówką?
Mogę sobie wyobrazić kilka możliwości:
- Pieniądze są natychmiast reinwestowane w nowe papiery wartościowe. Ponieważ nie powstają nowe pieniądze, baza monetarna pozostaje stała.
- Pieniądze zostają zniszczone, zmniejszając bazę monetarną.
- Pieniądze są przekazywane do Skarbu Państwa jako przychód Fed. Ponieważ te pieniądze (obligacja Fed) nie są już wspierane przez papiery wartościowe, bilans Fed idzie na czerwony.
To pytanie jest motywowane tym cytatem ze strony Wikipedii Windykacja długów :
Bank centralny może nabywać obligacje rządowe, dokonując zakupu na otwartym rynku, tj. Zwiększając bazę monetarną poprzez proces tworzenia pieniędzy. Jeżeli obligacje rządowe, które stały się należne, są w posiadaniu banku centralnego, bank centralny zwróci środki przekazane mu z powrotem do skarbu państwa. W ten sposób skarbiec może "pożyczać" pieniądze bez potrzeby spłaty. Ten proces finansowania wydatków rządowych nazywa się "monetyzacją długu".
Wydaje się to implikować trzecią z moich wymienionych możliwości, ale jak wspomniano, wydaje się, że złamie obietnicę, że wszystkie pieniądze wydane przez Fed są wspierane przez aktywa.