Jakie są skutki luzowania ilościowego na kursy walut?
Jeśli bank centralny zacznie kupować dług denominowany w walucie krajowej, sądzę, że rynek zostałby zalany walutą krajową, przez co byłby mniej wartościowy w stosunku do innych walut.
Czy są jakieś inne efekty, których nie biorę pod uwagę?
Każda pomoc byłaby doceniana
Odpowiedzi:
Zidentyfikowałeś efekt pierwszego rzędu: podaż waluty lokalnej wzrosła, więc jej cena (iz perspektywy innych walut, czyli jej kurs wymiany) spada. Zakładamy, że ruch nie był już (w pełni) wyceniony przez rynek.
Istnieje wiele innych efektów.
Nastąpi zmiana krajowych stóp procentowych. Poszczególne stawki, których to dotyczy, zależą od tego, który dług został kupiony. I na tych rynkach pojawią się efekty domina. Może to mieć wpływ na inwestycje wewnętrzne na tych rynkach.
QE samo w sobie wysyła kilka sygnałów na rynek. Po pierwsze, bank widzi presję deflacyjną na rok lub dwa lata (zakładając, że jego mandat jest celem inflacyjnym); po drugie, że zamierza zastosować presję inflacyjną, aby sobie z tym poradzić. Rynek zareaguje na te sygnały, w zależności od tego, jak daleko odbiegają od tego, co rynek przewidział. Reakcje te mogą obejmować zwiększony optymizm lub pesymizm co do przyszłego popytu wewnętrznego i / lub kondycji krajowego przemysłu, co może mieć wpływ na kursy wymiany.
Krótko mówiąc, bank centralny naciska dźwignie, które dotykają znacznej części obrazu makroekonomicznego, więc istnieje wiele efektów drugiego rzędu. Charakter i kierunek tych skutków będzie zależał od oczekiwań przed i po ogłoszeniu, a także od tego, co faktycznie dzieje się w gospodarce.