Jaka jest logika, jaką Fed stosował do płacenia odsetek od rezerw?

W ciągu ostatnich kilku lat Fed płacił bankom odsetki od rezerw. To dziwna polityka, jeśli chcesz, aby banki inwestowały swoje pieniądze w realną gospodarkę. Dlaczego oni to zrobili? Czy jest to sposób na dokapitalizowanie banków? Czy jest to sposób na zagwarantowanie ich wypłacalności niezależnie od dostępności możliwości inwestycyjnych? Czy jest to sposób na ograniczenie potencjalnej inflacji QE?

Według samego Bernanke, odsetki płacone od rezerw przekraczających górną granicę wolnej od kary są wykorzystywane jako dodatkowe narzędzie, za pomocą którego Fed może wyrównać stopę funduszy federalnych. Logika jest taka, że ​​banki nie mają motywacji do pożyczania rynek overnight po stawkach niższych niż ta stopa procentowa.

Ten link zawiera linki do informacji na ten temat. To stara odpowiedź, na którą nie zwrócono większej uwagi, więc oto moja szansa na wykorzystanie tego :)

Odsetki Rezerwy Federalnej

Celem tej polityki (wprowadzonej w 2008 r.) Było „zapewnienie Fed lepszej kontroli krótkoterminowej stopy procentowej” poprzez zmniejszenie popytu na krótkoterminowe obligacje rządowe poprzez wyeliminowanie części nadwyżki gotówki utrzymywanej przez banki.

W kryzysie banki nie udzielają pożyczek, a zatem środki pieniężne, które mają, są przelewane na wiele aktywów, w tym krótkoterminowe obligacje rządowe. Zmniejsza to krótkoterminową nominalną stopę procentową na rynku. Aby to kontrolować, Fed musi sprzedać część posiadanych T-Billów, aby zmniejszyć podaż pieniądza. Jeszcze, interwencja Fedu jest bardziej precyzyjna, jeśli ilość gotówki gotowej do uczestnictwa w tym rynku jest mniejsza. Dlatego oferowanie bankom zachęty do uzyskania zwrotu poprzez parkowanie części tych środków w regionalnych bankach centralnych USA pomaga obniżyć ten popyt.

Z pewnością polityka ta pomogła bankom zbudować swoje aktywa. Jednak jest to stosunkowo niewielki problem, jak wynika z niedawnej publikacji w The Economist (18 marca). Wykres jest poniżej:

Istnieje jednak pewien sprzeciw wobec tej polityki. Z jednej strony niektórzy twierdzą, że zmniejsza to kredyty bankowe. Z drugiej strony, jak pokazuje wykres, oficjalna prognoza odsetek zapłaconych od tych rezerw prawdopodobnie wzrośnie znacznie w nadchodzących latach, głównie dlatego, że Fed obecnie podwyższa stopę procentową. Z politycznego punktu widzenia jest to twardy sprzedawca, choć Trump może się tym nie przejmować. Kto wie.